Облигация с амортизацией: почему большая выплата не равна большому доходу
Как разделить возврат собственного капитала и купон, проверить остаточный номинал и не завысить пассивный доход.
В поступлении может быть ваш капитал
Амортизация облигации означает погашение долга частями в течение срока обращения. Вместе с купоном на счёт могут прийти деньги, которые возвращают часть вложенного номинала. Такие поступления нельзя целиком называть заработком. Для человека, планирующего регулярный доход, различие принципиально: если тратить возвращаемый капитал как прибыль, сумма работающих вложений постепенно сократится. Поэтому календарь поступлений должен иметь отдельные колонки для купонов и погашения номинала, даже когда брокер перечисляет деньги в один день.
Проверьте условный платёж
Предположим, перед выплатой остаточный номинал бумаги равен 1 000 рублей. По графику возвращается 250 рублей основного долга и выплачивается купон 30 рублей. На счёт поступит 280 рублей до возможных удержаний, но купонная составляющая здесь только 30. После амортизации остаток номинала составит 750 рублей. Приобретение бумаги с премией или скидкой создаёт дополнительные особенности общего результата, поэтому даже купон нельзя считать окончательной чистой прибылью без сопоставления с первоначальными затратами.
Пересчитайте будущие выплаты
Если купон начисляется на оставшийся номинал, после амортизации его денежная величина при той же ставке уменьшается. Точную базу и порядок начисления устанавливают условия выпуска. Выпишите весь график возврата капитала и проверьте, какой номинал используется в каждом периоде. Не умножайте сегодняшний купон на число оставшихся выплат автоматически. В карточке инструмента также важно отличать первоначальный номинал от непогашенного: процентная котировка без этого уточнения может дать ошибочную сумму покупки.
Составьте два денежных плана
В первом варианте покажите, сколько поступит без повторного вложения возвращаемых сумм. Во втором отдельно укажите предполагаемое реинвестирование, его сроки и расходы, не задавая будущую доходность как гарантированную. Сравнение объяснит, почему частые платежи сами по себе не создают дополнительной прибыли. При сверке отчёта проверяйте уменьшение номинала, количество бумаг и вид каждой выплаты. Если календарь изменён, используйте официальное сообщение и сохраните его дату: прежняя таблица ожидаемых поступлений больше не является актуальным планом.
Источники и дальнейшее чтение
- Московская биржа — цена, купон и амортизация облигации ↗
- Московская биржа — погашения, купоны и оферты ↗
ПУЛЬС / ЗНАНИЯ
ПУЛЬС / ЗНАНИЯ