Облигация с высоким купоном: каких данных не хватает для сравнения

Рассмотрим учебную облигацию с номиналом 1 000 рублей и фиксированным годовым купоном 100 рублей. Если купить её за 950 рублей, отношение купона к цене составляет примерно 10,53%. При цене 1 050 рублей получится около 9,52%. Это текущая купонная доходность в упрощённом примере, а не полная доходность к погашению. Комиссии и другие условия здесь пока исключены.

Предлагаем перечислить недостающие сведения: срок погашения, график платежей, накопленный купонный доход при расчёте, возможные условия досрочного выкупа и риск эмитента. Для реального выпуска информацию берут из его документов. Высокий купон сам по себе не отвечает на вопрос, будет ли обязательство исполнено и по какой цене удастся продать бумагу раньше срока.

Сравните две условные покупки одной бумаги по разным ценам. Сначала посчитайте одинаковый показатель, затем объясните, какие денежные потоки он пропускает. Такой порядок полезнее попытки сразу выбрать «лучшую» облигацию. Если используете калькулятор, сохраните его исходные параметры и определение показанной доходности, чтобы другой участник мог повторить расчёт.

Как вы объяснили бы различие купона и полной доходности человеку, который впервые открыл карточку облигации? Какие три строки документов выпуска вы проверили бы прежде, чем сравнивать красивые проценты на экране?

Источники для проверки:

Investor.gov — Bonds and Fixed Income Products — https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/bonds-or-fixed-income-products

Investor.gov — Interest Rate Risk — https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins-86