Банк России снизил ставку на два процентных пункта, до 18%
Июльское снижение на 200 базисных пунктов произошло на фоне более быстрого ослабления инфляции.
Шаг до 18%
25 июля 2025 года Банк России снизил ключевую ставку с 20% до 18% годовых. Это изменение на два процентных пункта, или 200 базисных пунктов. В сообщении указывалось, что текущее инфляционное давление уменьшалось быстрее прежних ожиданий. Замедлялся и рост внутреннего спроса. Вместе с тем регулятор сохранял установку на достаточно жёсткие условия для возвращения инфляции к цели.
Как понимать размер шага
Крупное снижение на одном заседании не устанавливает постоянную скорость дальнейшего движения. Размер следующего решения зависит от новых данных, а не от продолжения арифметической последовательности. При обсуждении облигаций полезно отделять уже принятое решение от ожиданий, которые могли быть учтены в цене заранее. Историческое значение 18% помогает восстановить контекст июля 2025 года. Оно не описывает текущие условия и не позволяет самостоятельно определить результат покупки бумаги без её цены, срока и других характеристик.
ПУЛЬС / ЗНАНИЯ
ПУЛЬС / ЗНАНИЯ